Lo que debes saber este lunes antes de que abra el mercado (+Podcast)

La semana comienza con sorpresas en el ámbito geopolítico y también en los mercados. La tasa de los bonos del Tesoro a 10 años supera ligeramente el 5% (5.008), en su mayor nivel en 16 años. El alza se lee como una reacción a las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés altas por un tiempo prolongado. BNP Paribas proyecta que la Fed mantendrá la tasa de referencia en su rango actual (5,25%-5,50%) al menos hasta junio 2024. Entonces, recién se vería un primer recorte ante la esperada desaceleración de la economía estadounidense.

El dólar opera plano, pero Oxford Economics confirma en un análisis esta mañana que se mantienen los factores que dan sostén a la divisa por encima de sus pares. La debilidad del dólar esta mañana se atribuye a la especulación de una intervención de parte del Banco de Japón (BOJ) en su reunión de fin de mes.

Será una semana marcada por los resultados de grandes empresas, incluyendo Amazon, Alphabet y Microsoft. El ocupado calendario de reportes desviará algo la atención desde Medio Oriente.

El mercado también se deja sorprender por las señales que llegan desde Israel. El nivel de destrucción en Gaza y la presión internacional están llevando a retrasar la temida incursión israelí en la zona. El oro retrocede en una muestra de una menor percepción de riesgo de un conflicto regional. La amenaza continúa y los esfuerzos se están concentrando en lograr la liberación de los rehenes en manos de Hamás, entre otras razones también para evitar una operación militar a gran escala en Gaza. Los invito a leer el artículo que publicamos en DFMAS sobre Benjamin Netanyahu y su rol en el conflicto.

Pero si hablamos de sorpresas, tenemos que hablar de Argentina. El ministro y candidato oficialista Sergio Massa logró dar vuelta al resultado de las PASO para declararse ganador de la primera vuelta electoral. Su triunfo, con 36% de los votos, se atribuye a su gestión, a la movilización de los caciques políticos peronistas en las provincias, los errores de los otros candidatos y la campaña de miedo contra Milei. El libertario Javier Milei pasó segundo al balotaje con 30% de los votos. Desde Buenos Aires, en nuestro podcast, Vicente Vera explica las movidas y negociaciones políticas que se esperan de parte de Massa y Milei con miras a capturar los votos de Juntos por el Cambio.

DFSUD hace una amplia cobertura de la elección, y en DFMAS pueden leer una importante entrevista con el expresidente Mauricio Macri. Sobre los mercados, Javier Casabal, estratega de renta fija de Adcap Grupo Financiero, explica: “La lectura inicial debería ser negativa, ya que el mercado esperaba una confirmación de un cambio de régimen y estos resultados muestran lo contrario. Sin embargo…  Si mientras buscan votantes moderados, Massa y Milei terminan abordando muchas de las fuentes de incertidumbre (en qué se diferenciará Massa de la fallida administración actual, en cómo Milei podrá implementar con éxito su plan), los mercados es probable que encuentren rápidamente un piso de alrededor de 25 dólares para el Global 2035 y comiencen a recuperarse”.

También en la región, los venezolanos atendieron el llamado de la oposición y votaron en las primarias de ese bloque, a pesar de los obstáculos puestos por el gobierno. Con un tercio de las actas analizadas, María Corina Machado habría arrasado con 93% de los votos. La pregunta es qué hará el régimen de Nicolás Maduro ante la presión de EEUU y si levantará el veto que pesa sobre Machado para aspirar a cargos públicos.

Diario Financiero destaca en su portada que el Fisco retoma los subsidios a los combustibles, y ya acumulan sobre US$ 300 millones desde agosto. Otro titular reporta que la Ley de Delitos Económicos endurece sanciones en materia tributaria y aumenta la demanda por compliance.

Atentos a:

• 08:30 El Banco Central publica los resultados de la Encuesta de Operadores Financieros de octubre.
• 09:00 México reporta su índice de actividad económica de agosto.